紧接着上一篇IBD，这篇写写equity research的内容，简称ER
复制自上一篇：平常大家说的投行一般指狭义的investment banking业务，也就是做IPO等deal类业务的IBD前台岗位。其实广义投行的范围很大，包括了IBD，sales trading（ST），还有equity research（ER），本文会一一介绍岗位的内容，要求，路径，exit等内容
ER没有IBD工作量那么巨大，但是也并不轻松，它有很明显的忙季和淡季。忙季就是earnings扎堆放出来的时候，淡季就是剩下的一个多月
ER淡季的时候是可以按点下班的，因为淡季会做一些database维护，找找新的data，考虑考虑新的coverage，修修模型，看看industry，发发宏观报告等
忙季会忙到和IBD没差，尤其是比较小的组里，没有那么分工细致，事无巨细都需要新人来做，刚入行吃不消很正常😂😂😂
1. Education/ Career path
一般本科进入ER会从associate做起，然后做sr associate，再晋升是analyst，VP，D，MD，但并不是每一个associate都会走analyst这条路
analyst就是我们平常说的股市的分析师，分析师们会组建团队cover市场上的股票，以large cap为主，也有些analyst会cover刚上市的公司和一些中型公司
作为analyst就要自己出预测和分析报告了，所以很多associate会选择一直做sr associate或者跳槽去别的公司
ER很少有本科生，留学生更是少见，主要原因是语言关难过
除了少量的建模之外，大多数时间都在读新闻，听会议，写报告，writing skill要求非常高！
一般MBA和MS都可以考虑申请ER，我觉得虽然writing很难，但是ER是留学生通过抽签留下来最好的机会，一般sponsor机会比较多
2. 能力要求
ER每天会和数字打交道，但是对于模型要求比IBD低很多，上手的时候都是别人做好的model，熟悉之后调调就可以了
有新的coverage是例外，这时候会和IBD一样自己建模做预测，自己配平，然后算各种rates。一般遇见new coverage都是很好的锻炼机会！！
ER需要的quant能力还是各种建模，作为团队里最junior的角色，associate每天负责的工作就是熟练运用DCF，并且根据分析结果写报告的draft
偶尔还会去conference，写宏观一些的分析（行业分析之类的）
3. 工作日常
最主要的业务是跟earnings，比如一个公司今天放了财报，analyst就会开始分析并且调整预期的EPS，然后给出未来的目标价
这个过程要求非常associate非常迅速地录入新的数据，调整模型并且计算出目标价
基本上报告要在4个小时之内写好发出去，会有专门的人检查报告的内容，第二天一早就挂网上啦~~
说着简单，但是加班加点免不了，甚至半夜有人给你打电话改报告（这边负责检查的人都是全球在岗，24h轮班，生怕你睡得着😂😂😂）
跟conference就比较有意思了，可以见不同的人，写最新的技术发展，还可以偶尔出趟差（就还是睡不了几个小时觉，要赶报告）
面试最高效的方法还是刷quantitative question bank，但是基本上考最基础的DCF和FCF就够了，没有必要全部倒背如流~~
Analyst和associate们做到高层之后就基本是搞客户关系了，客户是谁呢？当然是买方的金主们啦~~每个月金主们会对卖方投票，这个结果很重要哦
毕竟卖报告全靠relation和reputation😆😆
每一个分析团队都有自己的行业划分，然后在这个行业选取cover的公司，一般一跟就是十几年那种，对公司的运营底细一清二楚
所以最大的问题就是干到后面越来越没意思，越来越公式化（除了预测不了股价别的都会😂😂😂）
准备的话我的建议还是在日常小组合作的时候培养自己做事干练，有效沟通，细节控等品质，就能更和团队成员聊得来~~
4. Exits
ER的exits选择也有很多！！
有一部分人会选择去买方当金主~~hedge funds，PE，VC，FINTECH等等都需要卖方的分析能力，ER面试很吃香
client的financial相关部门也会伸出橄榄枝，毕竟analyst有可能比公司自己更了解自己的经营状况哈哈~~做的工作也很相似，但是更focus on一家公司和行业的内容
跳去IBD也是有的！但是因为工作节奏非常不同，干几年ER再去IBD很有可能不适应高压哦~
喜欢投行的朋友们加油哦
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